[论事] 红雷来科普下日币及其加息的影响 [复制链接]

我真不是孙红雷

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电梯直达

楼主

发表于 2024-3-22 16:07:53 |只看该作者 |正序浏览 微信分享

这两天好多好伙伴又开始密集私信问我日币升息的看法。。。我觉得这是个好的反应，好的问题，好的征求其他人意见的主动行为。。。因为日本在世界上扮演的角色还是挺重要的。。。就像我有的回帖里说那样，我觉得日本首次升息是个催化剂，让黑暗快点过去，黎明早日到来。。。好消息是可以加速我们度过黑暗时期，坏消息嘛。。。当然是大家关心的资产问题，答案是确定的，必会有新一轮全世界范围内大规模跌幅。。。且听红雷下面分解。。。只是科普，看懂了自然就知道日币升息带来影响的底层逻辑了。。。

首先世界上的流动性货币供应商：美元，欧元，英镑和日币。

众所周知之所以过去10几年资产包括房地产，股票等资产涨了这么多一个最重要原因就是印钱放水。。。随着美国开始加息缩表的紧缩周期来临，欧元区和英国也紧跟其后开始了紧缩周期，唯独日本没有加息维持负利率，我们说我们怕通胀最怕通胀预期，那么反过来我们更怕通缩是因为更怕通缩预期，你预料明天的东西将会更便宜，那么就更不去消费不去花钱了。。。为了刺激经济日本政府也借了大量的内债来维持大基建，这样维持负利率也可以少偿还债务。。。因为日本害怕过去逝去的30年通缩的日子。。。换句话说就是只有日本还在向全世界投放流动性。。。人们可以用极低的利率从日本银行借钱来存到利率高的国家来换取利息差，比如存到美国，那么美元就开始升值，日币开始贬值。。。随着美国不断加息，日本不动，利差越来越大，日币就越来越贬值。。。（世界经济好的时候一定是弱美元，经济差的时候一定是强美元）。。。等到日币贬值的差不多了，日本资产估价也就相对被低估了，这就吸引了很多价值投资者去投资日本，比如巴菲特。。。而且是通过在日本发债筹资来买资产，加上日本上市企业改革要在2028年前盈利的公司要付股息，否则强制退市，这样日本股市一飞冲天，出口和旅游由于日币贬值也相对受益，进口的货物由于贬值也相应贵了变成进口通胀，工资也钉在涨幅5.x%，人们赚到钱了就开始消费了，上涨的工资成本也反应在物价里，这样日本就得到了梦寐以求的通胀。。。

接下来我们回到正题谈日本加息的影响：由于日本宣布加息，理论上日币会对非日货币升值，那么理论上借出来的钱的成本比以前还要贵在赎回日元升值部分+利息。。。等日币升值部分+利息到达一个breakeven point，那么全世界的借日元换其他货币的会趁相对便宜的时候或在这个breakeven point之前回流回日本去还债，当初这些资金去了哪里投资和赚利差，那么世界上那里的资产就要相对贬值。。。

最后扣题，日本这次升息的开始就是个催化剂，可能会让黑暗快点过去，世界各地资产有可能加速点下跌，由于最后的流动性关闭，世界所有国家的经济都会收到影响，会加速企业倒闭和失业。。。人们更没有钱去消费了，就会抑制通胀，好消息就是一旦统计数据尽快达到cpi降低到2%以下的目标，那么我们新西兰降息的日子就不远了。。。

历史借鉴：日本在这逝去的30年里是最不想加息的。。。一旦日本决定加息了，那么就快要出事情了。。。因为日本历史上就扮演last resort of liquidity的角色。。。如果日本都开始紧缩了，那么流动性危机引起的黑天鹅就可能要来了。。。

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