一观点有说非常具有服力的数据的支持，这些数据跟踪了新西兰自上世纪80年代初以来的房地产趋势，显示自那以来所经历的四个“繁荣”周期。

但最近一位可信且受人尊敬的经济学家发表的一篇文章表明，我们不应指望房地产市场在短期内再次繁荣。

他的论点是合乎逻辑的:低利率可以推动房价大幅上涨，但目前利率已经很低了而且也不会再低很多了。近年来，历史上的高移民率正在逐渐降低，减少了对房地产市场供给的压力，并且未来几年住房短缺问题可能会逐渐缓和，减轻房价的压力。

他还表明,银行收紧信贷政策和储备银行配给措施意味着抵押贷款不太可能像我们近年看到的那样再次大幅扩张,外国房地产投资者现在已被禁止进入市场，也不再影响房价。

此外，自上世纪80年代以来，家庭收入中值与房价中值之间的差距一直在稳步扩大，你开始明白为什么有些人可能认为房地产繁荣时期已经结束。

但是真的是这样吗?上述论点的逻辑延伸是，一系列独特的市场环境及政策导致了我们的繁荣周期，当上述的情况发生，也意味着该周期将告一段落，因此，有必要更仔细地观察每个周期中发生了什么，看看到底是什么对此产生的影响。

第一次房价翻倍是在1986年左右达到顶峰，结束了10年的动荡，这十年的动荡主要是由“穆尔杜恩改革”主导的，但结束于第四届工党政府更为深远的“罗杰斯经济学”经济改革。当时通货膨胀率在18%左右，抵押贷款利率上升逾20%，净移民人数减少约1.7万人，其中许多人去了澳大利亚。

到1996年左右，房价又翻了一番。自1990年以来执政的国家政府基本上延续了前几届政府的改革，但也改革了国有住房市场——引入了市场租金，并出售了国有住房投资组合的很大一部分。通货膨胀率已暴跌至4%，浮动抵押贷款利率虽然按今天的标准来看很高，但已降至12%左右。

到2006年，房价又翻了一番，克拉克工党政府逆转了上届政府的住房改革，取消了市场租金，但保留了国家党为抵消租金上涨而引入的“住房补贴”。这一时期的通货膨胀率为4%，浮动抵押贷款利率约为10%。2006年净移民人数目前增加了逾1万人。

到2016年，房价又翻了一番。关键是国家政府领导下，浮动抵押贷款利率降至5%左右的历史低点，通胀率降至1.6%的历史低点，移民人数净增长逾7万人，舆论的焦点已转向住房成本和10万套住房的短缺。

那些在每次繁荣背后寻找共同因素的人是找不到的。在过去四个周期中，每一个周期的经济环境都非常不同，唯一将它们联系在一起的是周期本身，以及大约每10年房价翻一番。

但是经济变革的到来是必然的。它有可能将终结近几十年的房地产周期格局，这是一个不可避免的事实。接下来房产市场该如何变化，还存在很多未知数。