住房市场的三个传统驱动因素是利率，人口变化和信心。最重要的变量就是信心。利率很低，而且将保持低位，移民的速度非常缓慢。这几乎就是一个更负面循环的早期阶段。

但是今年本地房地产市场还有其他因素在影响。首先是负担能力。过去十年，我们看到奥克兰的房价涨幅翻倍，这是人们购买新房或升级住宅的主要障碍和驱动力。第二是对投资者的监管，更严格的明线规则，海外买家禁令，更高的出租物业标准，甚至可能征收更广泛的资本利得税。看起来那些简单的利益都消失了。把所有的这些情况都汇集在一起，情况就变难了。

负担能力和银行贷款紧缩加剧了奥克兰市场的压力。奥克兰房地产市场有太多的糖衣。说实话，房价正在下降。人们已经非常重视奥克兰的供需失衡问题。说由于房屋短缺，所以房价不会下降，但事实证明，那些供需失衡最大的地方，也是房价下跌最大的区域。

REINZ房价指数显示，自2017年4月的峰值以来，奥克兰地区的房价下跌了2.7%。如果在不同的时期查看更多的细节，就会发现情况比这更严重。

自2017年11月达到峰值以来，北岸房价已经下跌了5.1%。自2017年4月以来，Manukau地区房价下跌了3.6%。在利率和失业率都较低的情况下，有序调整并不是一件坏事，而且还会提高可负担性。