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[投资] FAANG投资价值的简单分析 [复制链接]

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发表于 2019-1-18 09:54:21 |显示全部楼层 微信分享
近几年在美股牛市中, FAANG特别引人注目。FAANG代表的是美国五大科技公司:Facebook, Apple, Amazon, Netflix and Google.


这五家公司, Amazon和Netflix的增长虽然可观, 但他们的估值(市盈率)都超过了100,如此高的估值令我只能对他们敬而远之,大概率是这两家公司未来的增长已经, 甚至超额反应在目前的股价里了。


Apple目前的估值是FAANG里面最低的,只有12倍。我从iphone 2一直用到iphone X, 手机真的不错, 但是说这么多年过去了, Apple真的没有什么突破性的创新,并且在其他科技领域也没有太多的涉足。前两周公司预告今年第一季度的营收不佳, 此后便发现Apple手机在中国开始降价。堂堂Apple, 居然沦落到打起了价格战,这也难怪市场给它低估值。

Google是这五家公司中最有野心的, 大家都知道它的搜索引擎占到除中国以外全球90%的市场份额,每年从中获得大量的广告收入。它的安卓系统是与Apple IOS 平分秋色的全球两大手机操作系统之一,Google云端也在吸引更多的商业用户。 除此之外, 公司还涉足智能家居(Nest), 生命科技(Verily, Calico), 无人驾驶(Waymo), 等等。目前它的无人驾驶已经是全球领导者,去年年底开始,Waymo无人驾驶服务已经在亚利桑那州的凤凰城开始试运行,我相信只要各国政府在法律上通过了对无人驾驶的规范,Google一定能在这一领域大展手脚。这将是Google下一个利润爆发点。

Google目前的估值为26倍, 低于它过去10年的平均估值28.6倍, 考虑到Google的创新勇气和以及在无人驾驶领域的突破,我认为Google是大为低估了。

Facebook每个月在全球有超过20亿的活跃用户, 如此庞大的用户数量是任何一个商家都无法忽视的一个社交媒体,所以Facebook广告收入直线上升. 在可预见的将来, 还没有一家社交媒体能够与Facebook竞争。公司去年由于用户数据泄密事件导致其股价大幅回落。并且在最近一, 两年里, Facebook会投入大量的资金用于数据安全方面的全面升级, 所以有可能未来一, 两年Facebook的利润会有所下降, 但考虑到它在社交媒体领域的绝对优势,目前遇到的麻烦是暂时的,现在是价值投资者应该买进Facebook的时候。

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发表于 2019-1-18 11:33:39 来自手机 |显示全部楼层 微信分享
很开心看到也有人关注美股*
其他股和楼主观点一致,除了fb。个人不是很看好它,盈利模式太单一,而且频繁爆出安全问题~

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发表于 2019-1-18 11:49:00 |显示全部楼层 微信分享
jonathan126 发表于 2019-1-18 12:33
很开心看到也有人关注美股*
其他股和楼主观点一致,除了fb。个人不是很看好它,盈利模式太单一,而且频繁爆 ...

从行业角度看,几乎所有的social media platform都有盈利模式单一, 用户数据安全的问题。但这并不影响行业的高速发展。FB作为行业老大, 正在花大力气改善用户数据安全的问题, 我相信将来FB是这方面做的最好的公司,因为它有足够的资源。

经过去年的折腾后, FB估值已经大幅降低, 目前PE不足20倍。它上市以来PE从来没有低于30倍过, 因此从风险/收益的角度看, 现价买入收益的概率远大于亏损。

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2018俄罗斯世界杯

发表于 2019-3-11 13:26:31 |显示全部楼层 微信分享
Lease的贴竟然只有一人回?现在投资论坛已经沦落至此了。。。看来资本市场真是冷清

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发表于 2019-3-11 13:32:40 |显示全部楼层 微信分享
stonecold 发表于 2019-3-11 14:26
Lease的贴竟然只有一人回?现在投资论坛已经沦落至此了。。。看来资本市场真是冷清 ...

不奇怪, 股票投资历来在这里没什么市场。

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发表于 2019-3-16 16:27:34 |显示全部楼层 微信分享
Lease 发表于 2019-3-11 14:32
不奇怪, 股票投资历来在这里没什么市场。

老大,一个股票的“估值”是怎么算的?有公式吗?哪些网站比较多介绍或讨论一些比较基础的知识?

谢谢。原谅我问这么初级的问题,我真的不懂。
博我以文 约我以礼
健吾之体 正吾之心

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发表于 2019-3-16 16:40:02 |显示全部楼层 微信分享
qaz1234 发表于 2019-3-16 17:27
老大,一个股票的“估值”是怎么算的?有公式吗?哪些网站比较多介绍或讨论一些比较基础的知识?

谢谢。 ...

股票估值是一个主观的工作, 如果有现成的公式可以套用,那么投资股票就不会有那么多人亏损了。

你可以Google一下“How to value a stock', 或许能发现一些有用的网站。

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发表于 2019-3-28 13:13:53 |显示全部楼层 微信分享
Google一直有野心,一直没产品。如果说FB的盈利模式单一,那么Google除了搜索还有什么盈利?四年前对Google满怀希望,现在尽是失望。反倒是Amazon把吹过的NB都实现了,所以Google现在已经被挤到第四的位置了。

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发表于 2019-3-30 12:25:16 |显示全部楼层 微信分享
sundc123 发表于 2019-3-28 14:13
Google一直有野心,一直没产品。如果说FB的盈利模式单一,那么Google除了搜索还有什么盈利?四年前对Google ...

Google在做的几乎每一件事情, 都是革命性的, 比如,生命科技,飞行汽车, Free space光纤通信,等等。这些事情没个10年, 8年很难成熟的进行商业应用。对投资的对象要有信心, 同时保持耐心。

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发表于 2019-3-31 20:31:50 |显示全部楼层 微信分享
Lease 发表于 2019-3-30 13:25
Google在做的几乎每一件事情, 都是革命性的, 比如,生命科技,飞行汽车, Free space光纤通信,等等。 ...

当年寄望Google手握Android系统,携亲儿子nexus挑战苹果,结果Google把亲儿子直接遗弃了;
当年寄望Google开发Google Glass解放双手,结果Google告诉大家这个东西失败了;
当年寄望Google用云计算改变计算模式,结果Google只能在个人云存储上有所斩获,目送Amazon一骑绝尘;
当年寄望Google用自动驾驶重新定义汽车,结果Waymo告诉大家,自动驾驶现实中不可操作。
Google目前能依靠的还是只有广告。这么多年,在苹果,微软,Amazon,都是几条腿走路的时候,Google都没有找到第二条腿。希望Google在吃完老本之前找到第二跳腿。

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发表于 2019-3-31 21:19:17 |显示全部楼层 微信分享
sundc123 发表于 2019-3-31 21:31
当年寄望Google手握Android系统,携亲儿子nexus挑战苹果,结果Google把亲儿子直接遗弃了;
当年寄望Googl ...

这样说也不够客观。

其实Google的非广告收入近5年的年复合增长率高达118%。只是它的广告收入数量太大了,其他收入显得微不足道。

这些巨型公司发展到一定阶段, 有些不知所措是正常的。苹果多年来不也是就靠iphone打天下吗,Microsoft多年来也是就靠着Windows.

我对Google还是有期待的,至少它在下一次危机来临时不会垮掉, 因为他手里有超过一亿现金。

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发表于 2019-4-1 17:36:24 |显示全部楼层 微信分享
sundc123 发表于 2019-3-31 21:31
当年寄望Google手握Android系统,携亲儿子nexus挑战苹果,结果Google把亲儿子直接遗弃了;
当年寄望Googl ...

"Waymo告诉大家,自动驾驶现实中不可操作."

请问你这是在哪里看到的? 可以给个链接吗?

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发表于 2019-4-2 00:31:19 |显示全部楼层 微信分享
Lease 发表于 2019-4-1 18:36
"Waymo告诉大家,自动驾驶现实中不可操作."

请问你这是在哪里看到的? 可以给个链接吗? ...

1 iPhone只占Apple六成不到的收入,具体可以看看财报;
2 如果对于微软的印象只有Windows,也可以看看财报,项目太多,Windows收入应该不超过三成;
3 Google一下Waymo的CEO去年做个一个访谈,对自动驾驶有一个很现实的评价。

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发表于 2019-4-2 00:41:24 |显示全部楼层 微信分享
Lease 发表于 2019-4-1 18:36
"Waymo告诉大家,自动驾驶现实中不可操作."

请问你这是在哪里看到的? 可以给个链接吗? ...

还有一点是,Google这唯一一条腿的市场份额,还在不断被Facebook和Amazon蚕食。

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发表于 2019-4-2 05:35:22 |显示全部楼层 微信分享
本帖最后由 Lease 于 2019-4-2 06:36 编辑
sundc123 发表于 2019-4-2 01:31
1 iPhone只占Apple六成不到的收入,具体可以看看财报;
2 如果对于微软的印象只有Windows,也可以看看财 ...

iPhone, iPad, Mac是属于同一系列的产品, 这占了80%的营收。

Microsoft忘记说了它的Office, 这也是它非常早期就推出的产品,Office & Windows长期是它的主要收入。当然Microsoft有很多产品,这是由他的公司性质决定的,做软件和硬件的嘛, 不可能只有一, 两个产品。它做手机也没成功。

Waymo CEO的访谈我看了, 他的原话是:“the industry will ever be able to drive at any time of year in any weather and any condition”。那当然是这样, 人也不可能在任何气候, 任何条件下驾驶啊。

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发表于 2019-4-2 15:43:08 |显示全部楼层 微信分享
Lease 发表于 2019-4-2 06:35
iPhone, iPad, Mac是属于同一系列的产品, 这占了80%的营收。

Microsoft忘记说了它的Office, 这也是它非 ...

1, 有道理。Google应该也把他的收入分开,什么Google Drive的收入,Youtube的广告收入,Gmail的广告收入,分分单独列出来,Apple都把同一系列的产品都单列了,没理由不单列啊;
2,只可惜,Windows & Office两个传统收入加起来都占不到四成;
3,是的,不能在任何条件下,那具体能在什么条件下?Waymo现在已经烧钱到Google都开始寻求外部资金了。

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发表于 2019-4-2 16:19:18 |显示全部楼层 微信分享
sundc123 发表于 2019-4-2 16:43
1, 有道理。Google应该也把他的收入分开,什么Google Drive的收入,Youtube的广告收入,Gmail的广告收入 ...

                                  2015                                 2014                                  2013
Revenue                 $        93,580                           $        86,833                           $        77,849          

Licensing                  $          14,969                           $          19,528                           $          19,427          

Licensing                  $          41,039                           $          42,085                           $          39,778          

这是Microsoft 2013-2015的财报节选, 两个Licensing分别是 D & C Licensing and Commercial Licensing. Licensing的主要内容是 windows & office, 加起来达到6-7成。2016年之后它的财报重新编列了, 因为cloud computing的收入上去了它想重点突出这一块。

至于自动驾驶具体能在什么条件下行驶, 我觉得非常简单:只要它能达到一个Average Driver的水平和判断力就可以了。至于什么是“Average Driver”? 那么行业里的人士可以坐下来研究制定, 然后报批监管部门批准。


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发表于 2019-4-2 22:29:39 来自手机 |显示全部楼层 微信分享
Lease 发表于 2019-4-2 17:19
2015                                 2014                                  2013
Revenue                 $        93,580                           $        86,833         ...

2,19年的讨论,你找来15年的财报。要不要找10年的?
3,在你的人文condition之前,希望waymo能解决它的技术condition。

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发表于 2019-4-3 10:13:26 |显示全部楼层 微信分享
本帖最后由 Lease 于 2019-4-3 11:35 编辑
sundc123 发表于 2019-4-2 23:29
2,19年的讨论,你找来15年的财报。要不要找10年的?
3,在你的人文condition之前,希望waymo能解决它的 ...

我是说Microsoft的Office & Windows“长期”是它的主要收入。

我并没有说 “现在” Office & Windows依然是它的主要收入。

Office & Windows是它90年代就开发出来的产品,直到2015年之前, 依然占它营收的6-7成, 难道这不是“长期”是它的主要收入吗?你如果不信, 你可以去翻翻10年前, 甚至20年前的财报。

你对Google丧失信心, 我对它充满信心, 仅此而已, 呵呵。
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