A股突然爆发！赌明天？

xiaogongju

美元的强势，让所有非美货币都贬值，昨晚欧洲股市集体下跌，而人民币虽然也大幅贬值了，但今天A股却抗住了。

上午缩量2000亿，下午开始放量。券商和白酒消费板块大爆发。截至下午2点半，全A等权指数涨2.04%。大概就是在赌明天的消息了。

下周一的A股，要么天堂，要么地下。你们今天的选择是加仓还是减仓？

一、特朗普大胜：意外的背后，有值得我们警惕的地方。

这次大选，有两点最让我意外。

一个是战局终结之快。

原本都以为至少要延迟一天出结果，甚至可能会难分胜负，以至于要到明年1月让众议院去做最终抉择。没想到，昨天下午都没过完，川普就已经快速锁定胜局了。川普这次，可以说是一场大胜，以至于没给哈里斯任何挣扎扯皮的空间，直接宣布败选。

另一个是，这次民调是多么不靠谱。

这次川普竟然把7大摇摆州（宾州、佐治亚、威斯康星、北卡、内华达、密歇根、亚利桑那）全部收入囊中。而在之前，你们还记得吗，好几个民调都在说，哈里斯在摇摆州也略微领先川普。结果却是完败。可见这次民调被操控得多严重。

而这背后，可能也反映了一个更加重要的问题，即，美国老百姓所感受到的美国经济，跟拜登ZF给出的宏观数据，可能是完全两个世界。

这几大摇摆州里面，佐治亚、威斯康星、密歇根以及亚利桑那，在2020年可都是支持MZD拜登的，结果今年却集体从蓝翻红。

可见广大底层民众对于美国经济现状应该是相当不满，特别是对就业和通胀，对拜登及其阵营的表现失望透顶，所以才更容易被川普撬走（比如他说要恢复制造业就业岗位、驱逐非法移民、减税、增加教育医疗保障支出等等）

由此，我们可能要警惕一个事情就是，美国的真实经济状况到底如何？这次换届交班后，美国很多经济数据会不会“大洗澡”？

当然，这只是一个疑问，还需要时间来给答案。姑且可以在心里埋下这样一颗小种子，明年我们再来看。

现在，既然靴子已经落地，那我们就要开始考虑后面的事儿了。

接下来第一个看点是，众议院的归属（参议院已经由GHD拿下）。如果众议院也被GHD拿下，那就是GHD横扫的局面，意味着特朗普的政策，可以更大程度、更大概率地兑现，“特朗普交易”也就还可以再走一波。

目前看开票情况，GHD距离拿下众议院，确实也只有一步之遥了

二、在GHD横扫的语境下，我们就真的要认真考虑，未来四年，我们会面临什么？对我们手中的资产，有什么影响？

1、我们会重新认识一个，更加疯狂的特朗普。特朗普明年就任时，已经79岁，比当初拜登就任时还要老。这注定是他最后一届了。他上一任期，在跟我们博弈过程中，还会为了不影响连任而有诸多顾忌，现在彻底没有了。他可以肆意放飞了。

2、我们会重新认识一个，更加孤立的美国。二战以来，美国俨然把自己当做了世界jing察，哪儿哪儿都有它。而在已经“川普化”的GHD领导下，美国会把大部分精力放在内部事务，一切以经济利益优先，本土保护优先。在这种视角里，世界只分为两块：美国，以及，非美国。所以，团结大鹅，争取欧洲，甚至金砖扩容，都会是我们出口线的新机会。

3、两国的资本和技术脱gou，是大概率趋势。这种趋势的推动者，不仅仅是来自于川普，更会来自于他背后的蓬佩奥、纳瓦罗等一帮家伙。川普第一任期搞出那么多幺蛾子，这帮人就扮演了重要角色。而在川普结束第一任期的第二天，这帮人（有28个人）就被我们实施了制裁，也断了他们后来很多发财机会。现在，这批人应该有不少是要重新回来干活的。在这种语境下，国产替代会是一条绕不开的主线。

4、60%的关税，可能不是美国的目标，而是对我们的谈判砝码。加征高额关税，既是为了弥补美国自己的财政窟窿（尤其是在对国内减税的情况下），同时也是对我们的针对性遏制。但一下就加到60%，对它自己的冲击也很大，通胀压力也会更大。更可能是分步进行，比如先加10%~20%。之后再反复拿这个跟我们谈判，以求我们在比如芬太尼、购买美国农产品、对美出口稀土等方面给他们支持。

顺便提一下，关税影响较大的行业，主要是计算机、电子、石油化工、钢铁、纺织服装、家用电器、食品饮料、建材、基础化工、通信等。而医药生物、电力设备与新能源、汽车、轻工制造等行业受影响程度相对较小。

5、美元想要一直维持强势，有难度。川普对内减税、对外关税的做法，加上后续继续提高美国债务上限和赤字，都会让通胀再次爆表。所以后续美联储别说降息预期削弱了，都不排除加息的可能，由此继续吸引资金去美国，推升美债收益率和美元。但川普是希望弱美元的，不然强美元+高关税，美国的出口根本起不来。所以美元的变数，很大程度要看川普到底怎么对付通胀。

6、“去美元”趋势，和避险需求，会进一步推高黄金价格。虽然今天黄金下跌很多，主要是美元上涨，以及大选落地的避险需求退出的影响，但接下来川普回归的四年，全球的避险需求只会更大。即便是在川普不愿染指的地缘方面，俄乌问题可能会更快终结，但巴以冲突还可能会升级，另外还有亚太。关于黄金，我明天再更详细聊聊。

7、美股整体看多。科技成长股的走势，取决于AI能不能给企业带来真正的利润，这次三季报有了这个迹象。而高通胀趋势，会支撑美国的价值股，，包括房地产REITs。

8、A股的走势还是要看我们自己。川普上台，老股民都怕，因为2018年实在亏得太惨。但这次可能不太一样，因为川普的第一任期，搞那么多幺蛾子，我们当时毫无准备，不知道该如何跟他打交道，现在有经验了，应对应该会更从容。先看看这次财政怎么出招吧。

9、中债的配置性价比降低。两个维度，一个是后续刺激经济而大规模发债，会削弱存量债券的价格上涨动力。另一个是降息预期削弱，尤其是在美元强势、人民币贬值压力下，我们又会回到难以大幅降息的状态，债券收益率下行趋势变弱，债券价格也就很难有大幅上涨。当然，还有一重维度是股债跷跷板，如果A股表现不佳，还是会有大量资金进入债市。

最后放下AH股相关指数技术面走势。中证红利和中证银行，从右边调到左边。中证白酒和证券公司也走得不错，先观察

风险提示：上表中的“上行趋势、底部震荡、下降趋势”仅为技术面现状描述，并非趋势预测，不构成任何投资建议，大家务必独立判断。股市有风险，投资要谨慎。

以上都是个人看法，大家有什么好的见解可以相互交流，讨论