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标题: FAANG投资价值的简单分析 [打印本页]

作者: Lease 时间: 2019-1-18 10:54:21 标题: FAANG投资价值的简单分析

近几年在美股牛市中， FAANG特别引人注目。FAANG代表的是美国五大科技公司：Facebook, Apple, Amazon, Netflix and Google.

这五家公司， Amazon和Netflix的增长虽然可观，但他们的估值（市盈率）都超过了100，如此高的估值令我只能对他们敬而远之，大概率是这两家公司未来的增长已经，甚至超额反应在目前的股价里了。

Apple目前的估值是FAANG里面最低的，只有12倍。我从iphone 2一直用到iphone X, 手机真的不错，但是说这么多年过去了， Apple真的没有什么突破性的创新，并且在其他科技领域也没有太多的涉足。前两周公司预告今年第一季度的营收不佳，此后便发现Apple手机在中国开始降价。堂堂Apple，居然沦落到打起了价格战，这也难怪市场给它低估值。

Google是这五家公司中最有野心的，大家都知道它的搜索引擎占到除中国以外全球90%的市场份额，每年从中获得大量的广告收入。它的安卓系统是与Apple IOS 平分秋色的全球两大手机操作系统之一，Google云端也在吸引更多的商业用户。除此之外，公司还涉足智能家居（Nest), 生命科技（Verily, Calico), 无人驾驶（Waymo），等等。目前它的无人驾驶已经是全球领导者，去年年底开始，Waymo的无人驾驶服务已经在亚利桑那州的凤凰城开始试运行，我相信只要各国政府在法律上通过了对无人驾驶的规范，Google一定能在这一领域大展手脚。这将是Google下一个利润爆发点。

Google目前的估值为26倍，低于它过去10年的平均估值28.6倍，考虑到Google的创新勇气和以及在无人驾驶领域的突破，我认为Google是大为低估了。

Facebook每个月在全球有超过20亿的活跃用户，如此庞大的用户数量是任何一个商家都无法忽视的一个社交媒体，所以Facebook广告收入直线上升. 在可预见的将来，还没有一家社交媒体能够与Facebook竞争。公司去年由于用户数据泄密事件导致其股价大幅回落。并且在最近一，两年里， Facebook会投入大量的资金用于数据安全方面的全面升级，所以有可能未来一，两年Facebook的利润会有所下降，但考虑到它在社交媒体领域的绝对优势，目前遇到的麻烦是暂时的，现在是价值投资者应该买进Facebook的时候。

作者: jonathan126 时间: 2019-1-18 12:33:39

很开心看到也有人关注美股*
其他股和楼主观点一致，除了fb。个人不是很看好它，盈利模式太单一，而且频繁爆出安全问题～

作者: Lease 时间: 2019-1-18 12:49:00

jonathan126 发表于 2019-1-18 12:33
很开心看到也有人关注美股*
其他股和楼主观点一致，除了fb。个人不是很看好它，盈利模式太单一，而且频繁爆 ...

从行业角度看，几乎所有的social media platform都有盈利模式单一，用户数据安全的问题。但这并不影响行业的高速发展。FB作为行业老大，正在花大力气改善用户数据安全的问题，我相信将来FB是这方面做的最好的公司，因为它有足够的资源。

经过去年的折腾后， FB估值已经大幅降低，目前PE不足20倍。它上市以来PE从来没有低于30倍过，因此从风险/收益的角度看，现价买入收益的概率远大于亏损。

作者: stonecold 时间: 2019-3-11 14:26:31

Lease的贴竟然只有一人回？现在投资论坛已经沦落至此了。。。看来资本市场真是冷清

作者: Lease 时间: 2019-3-11 14:32:40

stonecold 发表于 2019-3-11 14:26
Lease的贴竟然只有一人回？现在投资论坛已经沦落至此了。。。看来资本市场真是冷清 ...

不奇怪，股票投资历来在这里没什么市场。

作者: qaz1234 时间: 2019-3-16 17:27:34

Lease 发表于 2019-3-11 14:32
不奇怪，股票投资历来在这里没什么市场。

老大，一个股票的“估值”是怎么算的？有公式吗？哪些网站比较多介绍或讨论一些比较基础的知识？

谢谢。原谅我问这么初级的问题，我真的不懂。

作者: Lease 时间: 2019-3-16 17:40:02

qaz1234 发表于 2019-3-16 17:27
老大，一个股票的“估值”是怎么算的？有公式吗？哪些网站比较多介绍或讨论一些比较基础的知识？

谢谢。 ...

股票估值是一个主观的工作，如果有现成的公式可以套用，那么投资股票就不会有那么多人亏损了。

你可以Google一下“How to value a stock', 或许能发现一些有用的网站。

作者: sundc123 时间: 2019-3-28 14:13:53

Google一直有野心，一直没产品。如果说FB的盈利模式单一，那么Google除了搜索还有什么盈利？四年前对Google满怀希望，现在尽是失望。反倒是Amazon把吹过的NB都实现了，所以Google现在已经被挤到第四的位置了。

作者: Lease 时间: 2019-3-30 13:25:16

sundc123 发表于 2019-3-28 14:13
Google一直有野心，一直没产品。如果说FB的盈利模式单一，那么Google除了搜索还有什么盈利？四年前对Google ...

Google在做的几乎每一件事情，都是革命性的，比如，生命科技，飞行汽车， Free space光纤通信，等等。这些事情没个10年， 8年很难成熟的进行商业应用。对投资的对象要有信心，同时保持耐心。

作者: sundc123 时间: 2019-3-31 21:31:50

Lease 发表于 2019-3-30 13:25
Google在做的几乎每一件事情，都是革命性的，比如，生命科技，飞行汽车， Free space光纤通信，等等。 ...

当年寄望Google手握Android系统，携亲儿子nexus挑战苹果，结果Google把亲儿子直接遗弃了；
当年寄望Google开发Google Glass解放双手，结果Google告诉大家这个东西失败了；
当年寄望Google用云计算改变计算模式，结果Google只能在个人云存储上有所斩获，目送Amazon一骑绝尘；
当年寄望Google用自动驾驶重新定义汽车，结果Waymo告诉大家，自动驾驶现实中不可操作。
Google目前能依靠的还是只有广告。这么多年，在苹果，微软，Amazon，都是几条腿走路的时候，Google都没有找到第二条腿。希望Google在吃完老本之前找到第二跳腿。

作者: Lease 时间: 2019-3-31 22:19:17

sundc123 发表于 2019-3-31 21:31
当年寄望Google手握Android系统，携亲儿子nexus挑战苹果，结果Google把亲儿子直接遗弃了；
当年寄望Googl ...

这样说也不够客观。

其实Google的非广告收入近5年的年复合增长率高达118%。只是它的广告收入数量太大了，其他收入显得微不足道。

这些巨型公司发展到一定阶段，有些不知所措是正常的。苹果多年来不也是就靠iphone打天下吗，Microsoft多年来也是就靠着Windows.

我对Google还是有期待的，至少它在下一次危机来临时不会垮掉，因为他手里有超过一亿现金。

作者: Lease 时间: 2019-4-1 18:36:24

sundc123 发表于 2019-3-31 21:31
当年寄望Google手握Android系统，携亲儿子nexus挑战苹果，结果Google把亲儿子直接遗弃了；
当年寄望Googl ...

"Waymo告诉大家，自动驾驶现实中不可操作."

请问你这是在哪里看到的？可以给个链接吗？

作者: sundc123 时间: 2019-4-2 01:31:19

Lease 发表于 2019-4-1 18:36
"Waymo告诉大家，自动驾驶现实中不可操作."

请问你这是在哪里看到的？可以给个链接吗？ ...

1 iPhone只占Apple六成不到的收入，具体可以看看财报；
2 如果对于微软的印象只有Windows，也可以看看财报，项目太多，Windows收入应该不超过三成；
3 Google一下Waymo的CEO去年做个一个访谈，对自动驾驶有一个很现实的评价。

作者: sundc123 时间: 2019-4-2 01:41:24

Lease 发表于 2019-4-1 18:36
"Waymo告诉大家，自动驾驶现实中不可操作."

请问你这是在哪里看到的？可以给个链接吗？ ...

还有一点是，Google这唯一一条腿的市场份额，还在不断被Facebook和Amazon蚕食。

作者: Lease 时间: 2019-4-2 06:35:22

本帖最后由 Lease 于 2019-4-2 06:36 编辑

sundc123 发表于 2019-4-2 01:31
1 iPhone只占Apple六成不到的收入，具体可以看看财报；
2 如果对于微软的印象只有Windows，也可以看看财 ...

iPhone, iPad, Mac是属于同一系列的产品，这占了80%的营收。

Microsoft忘记说了它的Office, 这也是它非常早期就推出的产品，Office & Windows长期是它的主要收入。当然Microsoft有很多产品，这是由他的公司性质决定的，做软件和硬件的嘛，不可能只有一，两个产品。它做手机也没成功。

Waymo CEO的访谈我看了，他的原话是：“the industry will ever be able to drive at any time of year in any weather and any condition”。那当然是这样，人也不可能在任何气候，任何条件下驾驶啊。

作者: sundc123 时间: 2019-4-2 16:43:08

Lease 发表于 2019-4-2 06:35
iPhone, iPad, Mac是属于同一系列的产品，这占了80%的营收。

Microsoft忘记说了它的Office, 这也是它非 ...

1, 有道理。Google应该也把他的收入分开，什么Google Drive的收入，Youtube的广告收入，Gmail的广告收入，分分单独列出来，Apple都把同一系列的产品都单列了，没理由不单列啊；
2，只可惜，Windows & Office两个传统收入加起来都占不到四成；
3，是的，不能在任何条件下，那具体能在什么条件下？Waymo现在已经烧钱到Google都开始寻求外部资金了。

作者: Lease 时间: 2019-4-2 17:19:18

sundc123 发表于 2019-4-2 16:43
1, 有道理。Google应该也把他的收入分开，什么Google Drive的收入，Youtube的广告收入，Gmail的广告收入 ...

                           2015          2014             2013
Revenue      $ 93,580            $ 86,833            $ 77,849

Licensing       $    14,969            $    19,528            $    19,427

Licensing       $    41,039            $    42,085            $    39,778

这是Microsoft 2013-2015的财报节选，两个Licensing分别是 D & C Licensing and Commercial Licensing. Licensing的主要内容是 windows & office, 加起来达到6-7成。2016年之后它的财报重新编列了，因为cloud computing的收入上去了它想重点突出这一块。

至于自动驾驶具体能在什么条件下行驶，我觉得非常简单：只要它能达到一个Average Driver的水平和判断力就可以了。至于什么是“Average Driver”？那么行业里的人士可以坐下来研究制定，然后报批监管部门批准。

作者: sundc123 时间: 2019-4-2 23:29:39

Lease 发表于 2019-4-2 17:19
2015 2014 2013
Revenue $ 93,580 $ 86,833 ...

2，19年的讨论，你找来15年的财报。要不要找10年的？
3，在你的人文condition之前，希望waymo能解决它的技术condition。

作者: Lease 时间: 2019-4-3 11:13:26

本帖最后由 Lease 于 2019-4-3 11:35 编辑

sundc123 发表于 2019-4-2 23:29
2，19年的讨论，你找来15年的财报。要不要找10年的？
3，在你的人文condition之前，希望waymo能解决它的 ...

我是说Microsoft的Office & Windows“长期”是它的主要收入。

我并没有说 “现在” Office & Windows依然是它的主要收入。

Office & Windows是它90年代就开发出来的产品，直到2015年之前，依然占它营收的6-7成，难道这不是“长期”是它的主要收入吗？你如果不信，你可以去翻翻10年前，甚至20年前的财报。

你对Google丧失信心，我对它充满信心，仅此而已，呵呵。

作者: ever_moment 时间: 2019-7-1 14:16:54

Facebook预计2020年发行数字货币Libra？大家怎么看？

作者: Lease 时间: 2019-7-1 14:41:29

ever_moment 发表于 2019-7-1 13:16
Facebook预计2020年发行数字货币Libra？大家怎么看？

Facebook太牛逼了

作者: live_in_nz 时间: 2019-7-1 22:10:49

请问Lease 大侠你是用那家平台来买卖美股的？

作者: ever_moment 时间: 2019-7-2 12:51:04

live_in_nz 发表于 2019-7-1 21:10
请问Lease 大侠你是用那家平台来买卖美股的？

我看到你这里说你用的是firstrade, 想问一下你开通了美国的银行账号了？我也考虑用这个，比较适合散户
网银存钱汇钱的手续费多吗？交易提现快速吗？多谢

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